核心PCE是什麼?CPIPCE差異比較,PCE公布時間以及計算

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PCE的意思

PCE指數 (Personal Consumption Expenditure Price Index)中文又叫做美國個人消費支出年增率,於2002年被美聯儲的決策機構聯邦公開市場委員會(FOMC)採納為衡量通貨膨脹的一個主要指標。主要是衡量一國家在不同時期個人消費支出總水平變動的經濟指數。

核心PCE是什麼?

核心個人消費支出價格(PCE)指數因為不包括季節性食品及能源的價格,比如以能源來說,夏季天天使用空調,冬天幾乎不會使用,那就會因為季節性出現夏季電力用量大增,冬季銳減。如果把它計算在內,就不能真實反映個人支出的真實情況,扣除季節性波動價格,才能真實反映現況,因此波動性較PCE價格指數小。

PCE CPI差異

兩種美國最常見的通脹指標,CPI統計出的通脹率往往比PCE更高,且波動性更大。但CPI和PCE各自特點又讓其在不同場景下發揮了重要作用。

兩種指數均對核心通脹(core)與整體通脹(headline)加以區分。前者剔除了食品、油氣等周期性波動大的商品。而歷史上PCE統計的結果往往小於CPI,且無論是核心和整體,PCE波動範圍均小於CPI

 統計機構統計理念商品權重見間支付是否納入計算(比如雇主保險)改變指數商品構成
PCE美國經濟分析局為美國政府提供具備廣泛代表性的宏觀經濟走勢之分析企業上架商品構成之變化為準
CPI美國勞工部統計追蹤消費者實際開支的變化通過追蹤消費者實際消費不會

PCE計算及PCE公布時間

pce美國個人消費支出年增率=按當期價格算出來的個人消費支出/按基期價格計算個人消費支出

pce公布時間為每月最後一個星期五,從PCE公布的數據,預期美國市場目前的通膨率水平。消費力若高漲,代表示相對較高的通貨成長。以美國來說,主要是以每年2%增長率作為長期通貨膨脹目標,也就是如國核心pce

核心PCE年成長率超過2%,美聯儲貨採取貨幣緊縮政策,對美元構成利多,但相反的會去打壓黃金

核心pce年成長率低於2%,則美聯儲匯採取貨幣寬鬆政策,對美元構成利空,但對黃金價格走升有利

針對美元與黃金關連與走勢,推薦閱讀美元與非美指數的關聯性

核心PCE數據如何看盤?

市場永遠在反映預期心理,當市場要扭轉心理預期不容易,要有數據支持。

fed每個月都會根據cpi以及pce數據來評估未來升降息的可能性,這其中還會參雜許多複雜因素,比如FED也必須同時考量美股市場波動以及整理環境條件,但基本上以數據來決定接下來的政策方向是不變的,數據帶動決策,而決策則會帶動市場方向,希望透過這樣闡述,也能讓各位投資人更加了解外匯市場。

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